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全市场反弹 期权市场谨慎情绪增强

2020年03月26日 12:46 来源:未知 人气: 手机版

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一、股指观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现反弹走势,MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口走平,K线向上轨处靠拢,转强格局明显。

IF主力合约IF2004支撑位3669和3650点,阻力位3706和3724点;IH主力合约IH2004支撑位2647和2660点,阻力位2695和2687点;IC主力合约IC2004支撑位5080和5100点,阻力位5167和5193点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。美国国会参议院就一项规模达2万亿美元经济刺激计划达成协议,不过近期市场对此类对冲政策已有一定的预期。经过周初的显著反弹后,欧美股市盘中波动略有加大。国内方面看,消息面整体表现波澜不惊。当前市场核心驱动还在于全球疫情走向以及政策对冲下外盘市场表现情况。海外虽然新确诊患病人数不断增加,不过短期视角看在防控措施升级后,还是需要关注海外新感染人数能否得以控制。在没有显著超预期因素的情况下,预计指数宽幅震荡为主,操作上以区间思路交易为主,注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略:

周三两市高开维持高位震荡,沪指再涨2.17%,站上10日均线,北向资金净流入36亿。50ETF放量大涨2.28%,300ETF大涨2.63%,均收复10日均线。

从波动率来看,标的继续反弹,隐波再次下挫,沪市50ETF波指收跌至31.88%,300ETF波指收跌至32.94%。沪市50ETF4月认购隐波回落,认沽隐波反倒上涨,平值处价差扩大,波动率微笑左端回升,标的反弹后,期权市场谨慎情绪增强。

美国万亿市场刺激政策投票落地,G20会议团结抗疫,均提振了市场信心,全球股市继续反弹。沪市300ETF4月认沽隐波仍处于37%较高水平,说明反弹初期,市场情绪依然较为谨慎,但随着外围市场止跌走稳,预计隐波仍有较大回落空间。

操作上,昨天上午加卖了部分300ETF4月3800认购义务仓,卖4月3400沽/3800购宽跨组合策略持有未动,整体持仓delta偏负,继续做空波动率。

三、50ETF期权波动率及持仓:

周三50ETF期权认沽认购成交量比66.26%,期权市场情绪中性偏乐观。从期权持仓变化来看,受3月合约到期影响,看不涨看不跌持仓同时大幅减少。

从4月持仓变化来看,认购在3900处大幅增仓,认沽在3700处增仓最大,沪市300ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF4月期权持仓量变化(红柱认购)

从4月持仓分布来看,认购最大持仓由3800变为3900,认沽仍在3500处持仓最大,沪市300ETF支撑不变,压力上变。

从波动率来看,沪市300ETF30日历史波动率上行至32.20%,60日历史波动率上行至32.12%,仍处于近一年相对高位。标的继续反弹,隐波再次下挫,沪市50ETF波指收跌至31.88%,300ETF波指收跌至32.94%。沪市300ETF4月平值认购隐波收跌至28.79%,认沽隐波微跌至37.19%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据:

50ETF期权周三成交3060660张,其中认购成交1840863张,认沽成交1219797张,认沽认购比66.26%。总持仓2099955张,认购持仓1277115张,认沽持仓822840张。认购持仓较前一日减少964120张,同比减少43.02%;认沽持仓较前一日减少218302张,同比减少20.97%。

作者声明:

作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

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本文标签:期权 持仓 认购 沪市 反弹

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